新闻动态

美方新禁令催生震荡，阳光电源面临海外生意断供风险

美方新禁令催生震荡，阳光电源面临海外生意断供风险

点击: 8491

8月27日，特朗普签署一项以国家安全为由的行政令，禁止外国制造的大型电力系统设备接入美国电网。消息公布后，阳光电源股价当日大跌逾11%，这是该公司在三个月内因美国相关政策消息第三次遭遇暴跌：7月1日传闻引发近14%回调，7月29日禁令正式实施又跌近5%。三次冲击使股价从约189元下探到不足100元，接近腰斩。

之所以敏感，是因为阳光电源的海外营收占比很高。2025年公司全年营收891.84亿元，海外收入539.92亿元，约占六成；其中美国市场约占15%–20%，对应营收在约130亿元至180亿元之间。但更关键的是，美国市场贡献的是储能系统和大型逆变器这些高毛利业务，因而对利润的贡献远超其营收占比。2025年储能已成为公司第一大业务，营收372.87亿元；全球逆变器出货量约143GW，中国企业在该市场的份额估计在56%–70%之间。

阳光电源当前的估值与其全球化扩张预期密切相关，一旦美国市场被封锁，这一成长假设将被打破。更糟的是，这并非单一国家的限制：欧盟5月也对公共资金支持的项目限制使用中国制造的逆变器。两大高端市场同时收紧准入后，阳光电源只能更多依赖中东、东南亚和国内市场，这些地区普遍竞争激烈且毛利较低。公司虽然在中东拿到如阿联酋7.5GWh储能等大单，但规模和利润率难以与美欧市场相比。 龙8头号玩家

这类政策并非没有先例：2020年美国也曾出台类似行政令，2019年华为被列入实体清单后，其在美逆变器业务几乎停摆。国际能源署的统计显示，中国占全球电池和太阳能逆变器产能的约80%，也正因份额集中，成为政策打击的重点对象。

结论是，这不仅是阳光电源一家的问题，凡深度依赖美国等高端市场的中国制造企业，都面临被市场准入限制打断增长路径的风险。在大国博弈面前，单纯的性价比和技术优势未必能保证不被触及。那些仍抱有“美国离不开中国产品”幻想的人，或需重新评估现实风险。

广东重建关键期：新帅首秀与阵容调动浮出水面

印度被迫缓和对华关系：经济与外交双重压力
龙8头号玩家

龙8头号玩家,龙8体育,龙8国际登录,是面向全球体育爱好者的综合服务官方平台,致力于打造一个集数据服务,赛事直播与移动体验于一体的专业生态系统.团队成员拥有丰富的行业背景,平台以稳定性与高可用性著称,持续为用户提供高质量内容与技术保障。

导航
最新咨询
联系龙8头号玩家